Les cotations des lingots à l'étranger d'antimoine se sont adoucies cette semaine, la fourchette de négociation principale se déplaçant vers le bas entre 18 000 et 20 500 dollars par tonne métrique, et des approvisionnements à bas prix apparaissant. La « variable espagnole » qui suscitait auparavant des inquiétudes sur les marchés s'estompe progressivement. Les dernières données de recalcul des douanes indiquent que les soi-disant importations en provenance d'Espagne pourraient être constituées de minerais mélangés de faible qualité (principalement destinés à l'extraction du soufre), ne contribuant pratiquement en rien à l'approvisionnement en matière première d'antimoine. Après exclusion de cette distorsion, alors que les volumes réels d'importations pour le premier semestre sont restés élevés, le volume de juin a diminué de près de moitié d'un mois à l'autre, confirmant la tendance à l'affaiblissement de l'offre. Le marché étranger actuel est pris dans une lutte acharnée structurelle caractérisée par « une offre abondante de minerai mais une capacité de production d’oxyde d’antimoine limitée », les prix de l’oxyde d’antimoine dépassant ceux des lingots d’antimoine. À mesure que les prix intérieurs atteignent leur point bas et rebondissent, cela devrait inverser la tendance à la baisse unilatérale sur les marchés étrangers, et les prix devraient se stabiliser progressivement. À l’avenir, il sera crucial de surveiller de près les données d’importation et d’exportation des principaux pays consommateurs tels que les États-Unis, le Japon et l’Europe pour confirmer la demande réelle.
Cette semaine, les prix nationaux de l'antimoine ont atteint un point bas et rebondi en forme de V, les lingots d'antimoine n°1 ayant fortement augmenté de 90 000 yuans par tonne métrique à 100 000 yuans par tonne métrique, tandis que l'oxyde d'antimoine à 99,8 % a augmenté simultanément de 80 000 yuans par tonne métrique à 90 000 yuans par tonne métrique ; le marché a même vu des offres plus élevées. Au début de la hausse des prix, un grand volume de stocks à bas prix a été négocié. Une partie de cette somme a été absorbée par les traders afin de réduire le coût moyen de leurs stocks antérieurs à prix élevé, tandis que d'autres ont été achetées par des investisseurs qui considéraient la baisse des prix en dessous du point de départ de 2024 comme un signal pour acheter la baisse et construire des positions. L'activité commerciale nettement plus élevée par rapport aux mois précédents a alimenté une réticence à vendre parmi les fonderies, entraînant une forte baisse de l'offre à bas prix, certains fabricants conservant généralement leurs stocks en prévision de nouvelles hausses de prix. Ce rallye a peut-être déclenché prématurément des attentes du marché en matière de constitution de stocks avant la haute saison « Septembre doré et octobre argenté ». Toutefois, étant donné que les stocks en aval ont atteint de faibles niveaux après une profonde correction des prix de l'antimoine pendant six mois, l'effort de reconstitution actuel est substantiel. En outre, étant donné que le brome et l’antimoine sont des produits très volatils, le soutien apporté par la ligne de coûts a encore renforcé la certitude du réapprovisionnement. Toutefois, l'ampleur de la hausse des prix dépend encore de la mesure dans laquelle les importations de matières premières s'affaiblissent au cours du second semestre.
Actuellement, les exportations nationales ne se sont pas encore complètement rétablies et les matières premières étrangères – outre celles acheminées vers la Chine – répondent principalement à la demande locale. Pendant ce temps, la capacité de production d’oxyde d’antimoine à l’étranger provoque des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement. Si une capacité supplémentaire d'oxyde d'antimoine à l'étranger est libérée à l'avenir, cela augmentera la consommation locale de matières premières, réduisant ainsi la disponibilité de matières premières à bas prix entrant sur le marché intérieur. Cette variable, ainsi que la demande intérieure et les pressions sur les coûts, constituent les principaux facteurs déterminants des prix de l'antimoine. À court terme, étant donné que les fonderies sont généralement confrontées à la pression d’une inversion des coûts entre « matières premières achetées et produits finis », leur volonté de soutenir les prix est plus unifiée que jamais. On s'attend à ce que, sous l'effet combiné du soutien des coûts et des attentes en matière de haute saison, la probabilité que les prix tombent en dessous de 90 000 yuans par tonne métrique soit faible. Il est fort probable que les prix se stabilisent à 100 000 yuans la tonne et restent fermes. Même si la demande ne répond pas aux attentes, les prix trouveront un solide soutien dans la fourchette de 90 000 à 100 000 yuans par tonne métrique, démontrant un modèle de consolidation et de stabilisation. et avec une forte dynamique haussière, les prix pourraient continuer à franchir les niveaux de résistance.
II. Faits saillants du commerce international de l’antimoine
En juin 2026, le commerce des produits d'antimoine de la Thaïlande présentait un modèle de chaîne industrielle typique caractérisé par « une forte dépendance à l'égard du Myanmar pour les matières premières, des exportations à valeur ajoutée de lingots d'antimoine vers les économies développées et presque toutes les expéditions d'oxyde d'antimoine destinées aux États-Unis » : Du côté des matières premières, les importations étaient dominées par le Myanmar (4 924 tonnes métriques, CIF environ 3 022 $/tonne), suivi du Cameroun (901 tonnes métriques). Les exportations étaient principalement destinées à la Chine (2 192 tonnes) et réexportées vers le Myanmar (1 279 tonnes). Si l'on considère l'évolution de janvier à juin, les importations moyennes de matières premières se sont établies à 7 704 tonnes avec une volatilité importante (allant de 5 290 à 12 817 tonnes). En juin, les importations ont rebondi de 12,2 % d'un mois à l'autre pour atteindre 5 934 tonnes métriques, mais sont restées à un niveau bas, tandis que les exportations ont continué de baisser, passant de 9 574 tonnes métriques en janvier à 3 727 tonnes métriques en juin (une baisse de 26,8 % d'un mois à l'autre, atteignant un plus bas de six mois) ; Les volumes de lingots d'antimoine ont connu une croissance explosive, avec des importations atteignant 1 405 tonnes métriques (une hausse de 173,1 % d'un mois à l'autre, marquant un sommet en six mois), provenant principalement du Vietnam (707 tonnes métriques), du Myanmar (223 tonnes métriques) et de Hong Kong (212 tonnes métriques). Les exportations ont totalisé 689 tonnes (en hausse de 132,1 % d'un mois sur l'autre, le deuxième niveau le plus élevé), principalement destinées à la Belgique (501 tonnes), à la Corée du Sud (102 tonnes) et au Japon (61 tonnes). Les prix unitaires à l'exportation (22 203 à 30 665 USD par tonne métrique) étaient généralement plus élevés que les coûts d'importation, en particulier vers l'Indonésie, où ils ont atteint 30 665 USD par tonne métrique, démontrant un effet de valeur ajoutée significatif provenant de la transformation ; Dans le secteur de l'oxyde d'antimoine, les volumes d'importation étaient relativement faibles et les sources étaient dispersées (principalement 90 tonnes métriques en provenance de Chine et 18 tonnes métriques en provenance du Japon) ; en juin, les importations ont atteint 116,6 tonnes métriques, soit une augmentation de 109,6 % d'un mois à l'autre et le niveau le plus élevé en six mois. Les exportations, cependant, ont été très concentrées, avec la quasi-totalité des 380 tonnes métriques expédiées vers les États-Unis (FOB environ 22 040 dollars par tonne métrique, dont seulement 3 tonnes métriques destinées à la Turquie), ce qui représente une augmentation de 16,1 % d'un mois à l'autre. Bien que cela représente un recul significatif par rapport au pic anormal d'avril (1 002 tonnes métriques), la performance globale reste robuste ; ces changements de données peuvent suggérer une reprise dans le secteur de la fonderie, le rôle de la Thaïlande en tant que plaque tournante régionale de transbordement s'affaiblissant progressivement à mesure que davantage de ressources sont consacrées à la transformation intérieure en profondeur.
Les données trimestrielles sur les exportations des autorités douanières chinoises et thaïlandaises, ainsi que du Tadjikistan, ainsi que les données mensuelles du Japon, de la Corée du Sud, des États-Unis et de la France ont été mises à jour. Le volume des flux de matières premières à travers la Thaïlande mérite de plus en plus d’attention. L’émergence de fonderies dans diverses régions, les changements dans le volume des produits d’antimoine échangés et les changements dans le nombre de pays qui étaient auparavant des destinations majeures des exportations de la Chine fournissent tous un aperçu indirect de certaines tendances.
III. Analyse de certains secteurs en aval
Dans le secteur du verre photovoltaïque, selon Longzhong, ce jeudi, le volume de fusion quotidien national de verre photovoltaïque s'élevait à 71 365 tonnes. Le marché est caractérisé par « des hausses de prix uniformes, une impasse dans les négociations de transaction, une accumulation passive de stocks et une diminution des pertes par rapport au mois précédent ». Du côté des modules, l'acceptation varie en raison des pressions sur les bénéfices, et les règlements de fin de mois restent à voir ; du côté de l'offre, il n'y a actuellement aucune nouvelle réparation à froid et une ligne de production à l'étranger devrait être mise en service en août ; Du côté de la demande, les prix des modules sont restés faibles mais stables ; ni les achats groupés des utilisateurs finaux ni les projets distribués n'ont connu une croissance significative en volume ; les modules à bas prix ont perturbé le marché, entraînant un ralentissement des achats. Les réductions de production antérieures ont incité les fabricants à tenter de soutenir les prix, mais cela n’a pas abouti à une réduction des stocks. La principale cause de la constitution des stocks a été l'impasse dans les négociations sur les prix entre les acteurs en amont et en aval, aggravée par l'affaiblissement habituel des expéditions en début de mois. En termes de rentabilité, même si les concessions sur les coûts des matières premières telles que le carbonate de sodium et les hausses de prix ont apporté un certain soulagement, l'industrie dans son ensemble reste dans le rouge et les pressions opérationnelles persistent. À court terme, la stabilisation des prix à 9,5 yuans/mètre carré dépend du rythme auquel les principaux fabricants mettront effectivement en œuvre leur deuxième série de réductions de production et de l'intensité du réapprovisionnement des modules entre la mi-août et la fin août. Si les réductions de production sont faiblement appliquées, les hausses de prix pourraient n’être rien d’autre qu’une rhétorique vide de sens ; avec des stocks à des niveaux élevés, les prix continueront de fluctuer près de la ligne de coût. Les variables clés pour le second semestre sont la reprise saisonnière des installations nationales et la capacité des commandes à l'exportation à absorber les capacités excédentaires.
Dans le secteur du brome , selon Longzhong, ce jeudi, le marché a poursuivi sa forte tendance à la hausse unilatérale, les prix des transactions principales dans le Shandong ayant bondi de 3 000 yuans/tonne métrique à 36 500 yuans/tonne métrique (en hausse de 8,96 % d'une semaine sur l'autre). Le sentiment haussier est intense, certains fabricants accumulant même des stocks en prévision de prix atteignant 40 000 yuans/tonne métrique. Le principal moteur de cette hausse des prix provient du resserrement continu du côté de l'offre : les précipitations persistantes dans les principales zones de production ont dilué les concentrations de saumure, maintenant le taux d'exploitation de l'industrie bloqué au plus bas de 50,46 %. Combiné aux informations faisant état de retards d'arrivée des expéditions importées, cela a conduit à une offre extrêmement limitée sur le marché au comptant, les fabricants détenant généralement de faibles stocks pour soutenir les prix et hésitant à vendre ; Même si les prix élevés et volatils du soufre du côté des coûts apportent un soutien au plus bas, du côté de la demande, il reste dans la contre-saison traditionnelle. La production en aval de retardateurs de flammes à base de brome et d’intermédiaires de pesticides et de produits pharmaceutiques est lente ; Face à des prix élevés, les acheteurs ne procèdent qu’à des achats sporadiques de réapprovisionnement pour répondre à des besoins essentiels, et la résistance aux prix élevés s’accentue, intensifiant la lutte acharnée entre acteurs en amont et en aval. À court terme, si les conditions météorologiques dans les principales zones de production ne s'améliorent pas et si la logique derrière les retards d'importation n'est pas réfutée, la situation tendue de l'offre soutiendra les prix pour rester fermes ou même pousser vers le seuil de 40 000 yuans/tonne métrique. Cependant, sans une reprise substantielle de la demande, le marché ne dispose pas de la dynamique nécessaire à un réapprovisionnement concentré, ce qui limite les possibilités de nouvelles hausses de prix. Les prix sont susceptibles de fluctuer à des niveaux élevés compris entre 37 500 et 40 000 yuans/tonne métrique. Les acteurs du marché doivent se méfier du risque d’une correction temporaire déclenchée par des difficultés à conclure des transactions à des prix élevés. À l’avenir, les facteurs clés à surveiller comprennent les changements climatiques, le rythme des arrivées d’importations et la fluidité de la répercussion des coûts sur les secteurs en aval.
IV. Impact et implications pour l'industrie ignifuge en aval
Le renversement en forme de V des prix de l'antimoine déplace son impact sur l' industrie des produits ignifuges en aval du « côté coûts » vers le « côté stratégie ».
Côté coûts : les prix du trioxyde d’antimoine ont emboîté le pas et la pression sur les coûts des retardateurs de flamme augmente à nouveau. Cette semaine, le prix du trioxyde d'antimoine à 99,8 % est passé de 80 000 yuans par tonne à 90 000 yuans par tonne. En tant que synergiste clé pour les retardateurs de flamme bromés, l’évolution des prix du trioxyde d’antimoine est fortement corrélée à celle de l’antimoine. Pour les fabricants de produits ignifuges, qui utilisent principalement des systèmes à base d'antimoine bromé, ainsi que pour les fabricants de plastiques modifiés et de composés de câbles en aval, les coûts des matières premières seront confrontés à une pression à la hausse de 5 à 10 % à court terme.
Côté offre : les stocks à bas prix ont été largement écoulés et la fenêtre de réapprovisionnement se rétrécit. La phase initiale de ce rebond des prix s'est accompagnée d'un volume important de transactions impliquant des stocks les moins chers ; une partie de cette somme a été absorbée par les traders, tandis que le reste a été acquis par des investisseurs cherchant à constituer des positions à des prix défiant toute concurrence. Les raffineries sont de plus en plus réticentes à vendre, ce qui entraîne une forte baisse des stocks à bas prix. Cela signifie que les utilisateurs en aval qui avaient précédemment adopté une approche attentiste – s’ils n’ont pas encore terminé leur constitution de stocks à bas prix – ont peut-être déjà raté le creux des prix de ce cycle.
Recommandations stratégiques :
Utilisateurs ayant déjà fait des stocks : restez prudents et surveillez les fluctuations de prix dans la fourchette de 95 000 à 100 000 yuans/tonne métrique. Si les prix se stabilisent au-dessus de 100 000 yuans, envisagez de faire des achats supplémentaires modérés.
Utilisateurs qui n'ont pas encore fait de stock : les prix actuels se sont éloignés du bas ; il est recommandé d'acheter principalement en fonction de la demande et d'éviter de courir après des prix élevés. Gardez un œil sur les données à venir concernant les importations de matières premières à l’étranger et la reprise des exportations nationales. Si les prix reviennent en dessous de 95 000 yuans/tonne, cela peut être considéré comme une opportunité de reconstituer les stocks.
Perspective à long terme — En tant que métal mineur stratégique, l'antimoine se caractérise par des fluctuations de prix très cycliques. Pour les utilisateurs de produits ignifuges, plutôt que de suivre passivement les fluctuations du prix de l'antimoine, il est conseillé d'évaluer de manière proactive la valeur à long terme des solutions ignifuges sans antimoine (telles que le substitut composite d'antimoine Yinshu FR-03 et le retardateur de flamme à couches magnésium-aluminium FR-ML-01 ) en termes de stabilité des coûts et de sécurité de la chaîne d'approvisionnement.
