Revue hebdomadaire PBT (7 juillet – 11 juillet 2025)

Le marché chinois du PBT a connu des fluctuations importantes cette semaine. Du côté de l'offre, les centrales ont continué à faire l'objet de travaux de maintenance et à fonctionner à des rythmes réduits, avec des arrêts supplémentaires prévus pour la période à venir, entraînant une contraction de l'offre. La demande a été durement touchée par l'accalmie saisonnière : les taux d'exploitation des usines en aval et des utilisateurs finaux ont chuté en tandem, ce qui a entraîné une faible demande et un fort pouvoir de négociation des acheteurs. En termes de coûts, la matière première PTA est restée faible et volatile, tandis que les prix du BDO ont évolué dans une fourchette étroite, offrant un soutien de moins en moins important au PBT. Par conséquent, les prix du PBT ont baissé cette semaine ; le marché de référence de la Chine orientale devrait encore ralentir la semaine prochaine pour atteindre 8 000 à 8 300 RMB la tonne métrique. Même si les marges se sont légèrement améliorées cette semaine, la probabilité d’une reprise durable la semaine prochaine est faible et les pertes pourraient s’aggraver.

Dans l’ensemble, la crise saisonnière a encore érodé les taux d’exploitation en aval, rendant difficile l’augmentation des volumes de transactions. Les lignes PBT continuent de fonctionner à des rythmes réduits ou restent en maintenance, tandis que les vents contraires concernant les matières premières persistent. Si l’on considère ces facteurs ensemble, les prix du PBT devraient encore baisser la semaine prochaine, sous l’effet de l’augmentation de la maintenance et d’une demande toujours faible.

Une confluence de facteurs baissiers a pesé sur le sentiment cette semaine. Les tendances molles des matières premières ont miné les prix du PBT, faisant baisser la moyenne hebdomadaire de 100 RMB la tonne. La contre-saison a pesé sur les taux d’exploitation en aval, nuisant à la fois à la confiance du marché et aux prix. Du côté de l’offre, les usines sont restées en maintenance ou en réduction, maintenant les volumes d’approvisionnement stables. Toutefois, l’utilisation du côté de la demande a encore diminué en raison du ralentissement saisonnier.

Le soutien aux coûts devrait encore s’affaiblir et la contre-saison continuera de freiner la demande. Même si davantage de centrales entreront en maintenance, ce qui réduira l'offre, l'équilibre global entre l'offre et la demande reste fragile et peu susceptible de fournir un soutien ferme des prix. Les prix du PBT devraient donc encore baisser.

Les prix sont sur le point de poursuivre leur tendance à la baisse. Le PTA des matières premières restera probablement faible et limité, tandis que le BDO continuera de fluctuer dans une bande étroite, érodant le soutien des coûts. Du côté de l’offre, une maintenance supplémentaire réduira les volumes, la production et l’utilisation. Même si ces réductions peuvent apporter un certain soutien aux prix, le tableau général de la demande est sombre : les usines en aval entrent dans une contre-saison plus profonde, réduisant les séries et tirant parti de leur pouvoir de négociation renforcé. Dans l’ensemble, les prix du PBT devraient s’affaiblir et les pertes des producteurs pourraient s’aggraver.